当前看点!燕之屋，暴利生意不赚钱？

来源：伯虎财经灵灵
时间：2022-10-11 08:48:19

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来源/伯虎财经

作者/灵灵

燕之屋的“燕窝第一股”之梦，又破碎了。

厦门燕之屋生物工程股份有限公司（简称“燕之屋”）原定于9月22日首发上会，成功上会后将成为燕窝产业链相关的第一家上市公司。

不过，在前一天也就是9月21日，燕之屋主动撤回了上市申请。

值得注意的是，这已经不是燕之屋第一次IPO失利了。早在2011年，燕之屋曾计划赴港上市，因“毒血燕”事件等折戟IPO。

燕之屋的“暴利”生意

据官方介绍，燕之屋是一家从事燕窝产品的研发、生产和销售的企业，主要产品包含以“碗燕”为代表的碗装系列常温即食燕窝、“燕之屋”系列鲜炖燕窝、溯源干燕窝以及燕窝粽子、燕窝月饼等燕窝产品。

2019年至2021年，燕之屋的营收分别为9.51亿元、12.99亿元、14.99亿元，销量分别为810.08万碗、1526.52万碗、1677.08万碗，对应的产销率为96.90%、97.55%和98.37%。

招股书中提到，2012年燕之屋开创性地推出“安全、便携、打开即食”的碗装常温即食燕窝“碗燕”，通过将泡发、挑毛、配料、质量检测、密封、炖煮等燕窝制作环节进行标准化，有效地解决了传统燕窝食用中存在的制作食用繁琐费时、产品标准不一、安全性难以把控等问题，受到消费者青睐。

（图源：网络）

以碗燕为例，足见燕之屋的毛利之高。2021年，均价165.54元/碗的碗燕销量412.23万碗，平均销售成本仅66元，毛利高达近100元/碗。

不过，毛利虽高，留给燕之屋的净利润却不亮眼。2019-2021年，燕之屋实现归母净利润分别为0.79亿元、1.20亿元和1.67亿元。

年营收10多亿，净利润却始终在1亿元左右，燕之屋赚的钱去哪儿了？

高打营销

在燕之屋的发展历程中，营销起到了至关重要的作用。

招股书显示，2019-2021年，燕之屋的销售费用分别为3.08亿元、3.17亿元和3.91亿元，分别占当期营业收入的32.40%、24.38%和26.10%。其中，广告宣传费分别为1.87亿元、2.37亿元和2.67亿元，分别占当期销售费用的60.84%、74.93%和68.37%。报告期内，广告宣传费用接近7亿元。

2008年，燕之屋邀请刘嘉玲作为燕之屋品牌代言人，2010年在续签刘嘉玲的同时，也签下中国著名演员、话剧艺术家濮存昕，开启双代言人模式。据了解，代言人刘嘉玲一年的代言费或达500万元。

2018年，林志玲成为燕之屋新的品牌代言人，直到2022年1月，燕之屋迎来全新品牌代言人赵丽颖。

此外，燕之屋还冠名了《鲁豫有约一日行》、电台节目《爱的小屋》、天津卫视《智者见智》和《智造中国》等节目。

除了在营销上积极撒钱，燕之屋的渠道侧重点也有了新的变化，线上渠道正在发展成燕之屋的新战场。

随着鲜炖品类在线上渠道爆发，燕之屋的线上销售规模快速扩张，2020年起，线上收入已超越线下渠道。

据燕之屋招股书显示，2018-2021年，其线上渠道的营业收入分别为2.81亿元、4.41亿元、7.18亿元和7.67亿元，营收占比分别为38.92%、46.71%、55.51%和51.20%。

目前，燕之屋已开拓了天猫、京东、唯品会、苏宁易购、考拉、有赞商城、抖音小店等多个电商平台，借助各大电商平台的用户规模效应，不断扩大公司品牌认知度，进一步推进对各类消费群体的深度渗透和覆盖。

除了线上，燕之屋在线下专卖店和线上零售渠道均有经营体系，并自建工厂、自主生产。截至2021年12月31日，燕之屋直营与经销渠道合计拥有线下实体门店635个。

智商税？

这些年，在高速发展之余，智商税的标签也紧跟着燕之屋。

事实上，关于燕窝的功效，外界的说法不一。

有研究观点认为，早在唐朝李氏宫廷中就已经传开煨食燕窝的方法，燕窝具备天然的养生符号。