蚂蚁集团IPO发行价确定战略投资者阵容披露

来源：北京商报
时间：2020-10-27 11:03:49

A股发行价定68.8元/股、H股发行价为80港元/股，“上市堪比谍战片”的蚂蚁集团IPO，终于在10月26日晚揭开了发行价悬念。同时，蚂蚁集团也在公告中首次披露了科创板IPO的战略投资者阵容，包括国内外29家投资者，覆盖主权基金、保险公司、银行、大型国企以及民营企业等。多位券商机构人士预测，因为价格比预期便宜，市场情绪热烈，蚂蚁“打新”会比预想的更加竞争激烈。公告显示，蚂蚁集团的初步询价拟申购总量超760亿股，网下整体申购倍数已达284倍。

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A+H股拟筹2312亿元

根据上交所官网，蚂蚁集团IPO初步询价完成，经过近1万个投资机构账户询价，最终A股发行价确定为每股68.8元，总市值2.1万亿元，较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元估值，折让幅度约20%-30%。

蚂蚁集团港股发行价也于同日公布，H股为每股80港元，刨除汇率影响后与A股基本持平。蚂蚁集团公告显示，预期H股将于2020年11月5日上午9时开始买卖，H股将以每手50股进行买卖，H股的股份代号为6688。

根据蚂蚁集团公布的发行价，以及蚂蚁集团将分别在A股和H股发行不超过16.7亿股新股来计算，蚂蚁集团通过A+H股IPO拟筹集资金约345亿美元(约合人民币2312亿元)。这意味着，蚂蚁集团有望刷新去年沙特阿美上市290亿美元融资额的纪录，成为全球最大IPO。

另在市盈率上，据中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利预测，蚂蚁集团未来两年(2022年)预期市盈率仅24倍。据悉，市盈率是衡量上市公司成长空间的重要参考指标，由市值(估值)除以净利润得出，市盈率相对低则意味着股票价格“便宜”。对未上市公司，业界一般会采用预期市盈率，以便更好反映未来的增长潜力。

在金融行业资深分析师王蓬博看来，“蚂蚁集团的估值从目前看符合市场预期，不管是从市盈率的角度还是未来业绩增长的角度，2.1万亿元的估值比较恰当，同时也给未来股价的增长留出了空间”。

战略投资者阵容披露

全球最大IPO诞生在即，业内对蚂蚁集团的持股情况及战略投资者阵容也颇为关注。根据蚂蚁集团持股情况，股份转换之后，杭州君瀚、杭州君澳、阿里巴巴分别持有蚂蚁集团67.5亿股、47.9亿股、68.93亿股A股股本。

与此同时，蚂蚁集团也在公告中首次披露了科创板IPO的战略投资者阵容，包括国内外29家投资者，覆盖主权基金、保险公司、银行、大型国企以及民营企业等。具体看，除了此前披露的阿里巴巴之外，蚂蚁集团在科创板的战略投资者包括：全国社保基金、中投、加拿大养老金、新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等全球主权基金;国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司;中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。此外，交行下属交银国际也是战略投资者。

此外，蚂蚁集团也在公告中披露了此次向战略投资者定向配售的获配结果，其中有招商基金、易方达基金、南方基金、汇添富基金、嘉实基金、华夏基金、鹏华基金、中欧基金8家基金公司成为蚂蚁集团战略投资者，获配金额合计共119.72亿元。

值得注意的是，此前风靡一时的5只蚂蚁集团战略配售基金——创新未来18个月封闭运作混合型证券投资基金(以下简称“创新未来18个月”)获配情况也终于揭晓。

公告显示，鹏华创新未来18个月获配数量最高，共获配1743.15万股，获配金额为11.99亿元，为5只基金中获配数量及金额最高的基金。中欧创新未来18个月、易方达创新未来18个月则分别获配1742.44万股、1740.23万股，获配金额分别约为11.99亿元、11.97亿元。而华夏创新未来18个月、汇添富创新未来18个月则分别获配1739.59万股、1736.22万股，获配金额分别约为11.97亿元、11.95亿元。同时，上述5只基金的限售期限均为12个月。

根据同花顺iFinD数据显示，上述5只创新未来18个月基金的募集规模均在120亿元左右。据此估算，此次5只创新未来18个月基金参与蚂蚁集团战略配售获配金额均接近10%的上限。

据一位资深投行人士分析，蚂蚁集团在科创板上市引入增量投资者，有利于扩大科创板的投资者基础。而更多的合格投资者进场，将吸引更多的优质标的在科创板上市，再由成熟机构投资者主导发行定价，最终形成良性循环。

值得注意的是，蚂蚁集团在发行安排中为战略投资者设置了比监管要求的12个月更严格的禁售期。除保荐跟投及生态圈战配公募基金以外的战略投资者，需承诺获得的配售股票中，50%股份限售期限为12个月，50%股份限售期限为24个月。这也意味着，上述战略投资者包括全球顶级主权基金和阿里巴巴等都要受到该禁售期的约束。

网下申购倍数高达284倍

根据公告，蚂蚁集团的初步询价拟申购总量超760亿股，网下整体申购倍数达到284倍，可见抢手程度。发行方案显示，蚂蚁集团将在A股发行不超过16.7亿股的新股，其中初始战略配售股票数13.4亿股，供机构和个人投资者“打新”股票数3.34亿股(绿鞋机制前)。按照每股价格计算，绿鞋前A股募资总规模为1150亿元，其中面向A股机构和个人投资者的“打新”规模超过220亿元。

据Wind数据测算，过去十年A股全部新股发行的平均网上中签率仅为0.045%。相当于1万个人去“打新”，只有4.5个人能打中。多位券商机构人士预测，因为价格比预期便宜，机构认购踊跃，市场情绪热烈，蚂蚁“打新”会比预想的更加竞争激烈。

根据上市发行安排，蚂蚁的网上“打新”申购将在10月29日进行。此外，通过蚂蚁的战略配售新发基金，已有超过千万人提前“打新”蚂蚁股票。

最新招股书中披露，2020年1-9月，蚂蚁集团实现营业收入1181.1亿元，较上年同期的829.09亿元增长42.56%，主要来自数字金融科技平台收入的增长，其次为数字支付与商家服务收入的增长;实现毛利润695.49亿元，较上年同期399.07亿元增长74.28%;整体毛利率从上年同期的48.13%增长至58.84%，系得益于公司整体收入增长快于交易成本。

“蚂蚁集团金融科技的收入占比逐年提高，这说明蚂蚁集团的金融科技服务增速越来越快，个人比较看好蚂蚁未来业绩的增速，凭借支付杠杆做到的良好用户和商户覆盖以及有信用支撑的完备的金融产品体系，这也是做到良好支撑的关键因素。”不过，王蓬博也指出，未来收入如何保持高速增长，以及如何应对支付行业新势力出现等带来的市场竞争和用户争夺，仍是蚂蚁集团要面临的挑战。

北京商报记者岳品瑜刘四红

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