股权激励护航高增长 泸州老窖业绩持续稳步增长

  • 来源:大众证券报
  • 时间:2022-10-18 08:29:00

泸州老窖(000568)近日发布2022年前三季度业绩预告,预计实现净利润80.52亿元至82.57亿元,公司前三季度净利润已经超过2021年全年。机构分析称,公司高度国窖发展稳健,低度国窖在浙江杭嘉湖、华北等区域保持优势地位,收入端继续保持稳步增长。

业绩持续稳步增长

泸州老窖预计2022年1-9月实现净利润80.52亿元-82.57亿元,同比增长约28.32%-31.58%;预计扣非后净利润为79.99亿元至82.06亿元,同比增长27.43%至30.73%。从净利润看,泸州老窖前三季度净利润已经超越2021年全年,公司2021年全年实现净利润为79.56亿元。泸州老窖表示,公司净利润较同期实现增长,主要是公司核心产品销售收入增长影响所致。

“单季度看,三季度四川地区疫情反复,一定程度上影响了白酒消费场景。”对此,东莞证券分析师魏红梅认为,公司作为高端白酒企业,业绩彰显韧性,三季度业绩表现亮眼。

今年国庆期间,公司已基本完成全年任务,动销维持在良性水平。目前公司的国窖1573、头曲、特曲等系列产品的配额已执行完毕。

从产品端来看,公司持续聚焦国窖与老窖双品牌战略,并致力于产品结构的优化升级。在继发布国窖1952之后,今年10月,公司成功推出了特曲60版(红60),主要聚焦宴席消费场景,进一步丰富了公司的产品价格带,品牌势能持续向上。在扩充品类的同时,公司进行全国化布局,启动百城计划,实施“东进南图”的发展战略,以提高市场竞争力。

股权激励护航高增长

在股权激励方面,今年上半年,公司完成了2021年限制性股票激励计划的授予登记工作,按每股92.71元的价格首次向符合授予条件的437名激励对象授予限制性股票692.86万股,授予价格与高管、董事分配到的数量均与去年底披露的方案内容一致,授予股份已于2022年2月22日上市。

“股权激励加持下,公司全年业绩确定性强,继续看好国窖、特曲双驱动。短期看,公司三大单品齐发力,全年回款目标顺利完成,国庆动销有所改善,批价相对稳健,激励护航高增。”从中长期展望,兴业证券分析师苏铖认为,“在国窖方面,因地制宜的渠道模式护航全国化战略顺利推进,品牌拉力提升有望开启涨价正循环,预计‘十四五’期间国窖收入复合增速20%-25%;中档酒方面,特曲品牌定位调整基本完成,脱离低端地产酒围剿的价格带,持续品牌复兴,有望成为新的百亿元单品。”

另外,魏红梅分析认为:“2021年以来,公司推动经营规模和盈利水平的良性增长,降低了费用率,精细化管理取得一定成效。为进一步激发内部增长动力,公司于2021年9月发布了限制性股票激励计划,对2021-2023年三个会计年度的相关指标进行了设定,有利于公司长期健康发展。”(张曌)

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