7月以来ETF增长超321亿份 ETF赛道竞争愈发激烈

来源：城市金融报
时间：2022-07-19 16:10:49

今年以来，ETF市场依旧呈现“高歌猛进”的态势。7月至今，全市场ETF产品的份额增长超321亿份，7月12日的总份额达1.24万亿份，并且还出现了许多创新产品。

业内人士认为，在公募基金行业大发展的背景下，ETF作为资产配置的重要工具之一，简单、透明、费率低等优势，为其规模增长奠定了基础;同时，近几年A股结构性行情，也加速了ETF发展进程。

ETF布局节奏加快

步入7月，ETF市场快速升温，多个代表性事件和细分赛道产品的推出，为市场带来了更多的活力，产品扩容进也一步加速。

例如，7月4日，8只国内首批碳中和ETF同时开售，最终合计认购资金超过150亿元。同日，ETF正式纳入互联互通，港交所数据显示，陆股通ETF和港股通ETF交易首周的成交额分别为2.22亿元、1.92亿港元。

随后，3只国内首批疫苗ETF基金和4只首批中药ETF，也在7月5日接连获批;7月11日，8只行业首批政金债ETF正式获批。此外，还有多只ETF产品正在排队待批中。

由于一些细分领域有多只产品同时获批、同日发行;有部分产品获批后就快速启动宣传发售工作，短短几天内就抢先发行，上述产品在获批和发行节奏上存在“短兵相接”、“拼手速”的情况。

“同一细分赛道跟踪同一指数的产品较多的情况下，提早上市可以抢占市场先机，获得更多的关注和资金的青睐。”某华南公募市场人士表示，ETF同质性强、先发优势明显。因此，首募规模成为很多基金公司追求的重要目标，基金公司大多希望一鸣惊人。

此外，近年来，基金公司布局ETF产品的领域更加细分化，多个新ETF品种接连出炉。“一旦有新的风口出现，相关ETF产品就会立马上报，多家基金公司也快速跟进，所以很多产品是同一天上报或获批。但这些产品是否有这么大的需求量，这就有待观察了。”前述业内人士表示。

对于部分投资者而言，一些特色ETF的问世，恰好为其提供了“一键”布局的机会。一位投资年限超过三年的基民表示，“除了关注消费、医药、科技等主流赛道，我也会想要挖掘一些冷门领域的机会，ETF就会是一个比较合适地把握行情的工具。”

7月以来ETF增长超321亿份

Wind数据显示，截至2022年7月12日，全市场685只ETF产品总份额为1.24万亿份，较6月30日增长了321亿份;至此，全市场超过百亿份的ETF产品数量已经有24只。

事实上，7月的份额增长，只是ETF市场近年来快速发展的一个缩影。

回看2004年以来的ETF发展史，其产品的变迁远远不只是规模的持续增长，产品类型同样层出不穷，既有风险等级相对较低的债券ETF和货币ETF，也有风险等级相对较高的股票ETF、商品ETF和跨境ETF。

对于ETF产品快速发展的原因，易方达副总裁范岳热内，这背后反映的是境内ETF创新对投资者需求的匹配，以及基金管理人产品创新能力、投研实力、组合管理能力、金融科技水平的大幅提升。

另一位公募基金人士认为，除了投资者对ETF产品的认可外，近几年的结构性行情也加速了ETF发展进程，尤其是一些景气度较高的细分行业和主题ETF，比如新能源车ETF、芯片ETF等。

股票型ETF作为市场上占比最高以及投资者接触最多的类别，其份额变化具有一定的代表性，往往可以看到市场对板块热点的真实看法。

Wind数据显示，截至7月12日，除了当月成立的新基金以外，有24只股票型ETF产品自7月以来的份额增长超过1亿份。其中，易方达沪深300医药卫生ETF、国联安中证全指半导体ETF、华宝中证全指证券ETF持续获得资金加仓，份额增长超过10亿份。

另一方面，一些宽基指数出现指数和ETF份额同步下跌的情况，“失血”明显。例如沪深300ETF、科创50ETF、中证500ETF缩水达3亿份至7亿份不等;沪深300、科创50、中证500自7月以来下滑3.82%、5.10%、3.29%。

竞争呈“一超多强”格局

近几年来，随着ETF市场井喷式增长，细分行业ETF赛道也日益拥挤，竞争愈发“白热化”。不过竞争激烈的背后也意味着“大浪淘沙”：产品有没有吸引力，需要经过时间的考验。

梳理Wind数据发现，今年以来共有3只ETF产品募集失败，分别为中银证券国证新能源车电池ETF、平安中证港股通消费主题ETF、华富中证银行AH价格优选ETF;同时，还有6只产品宣告清盘退场。

在存量市场中，迷你基金数量也居高不下。数据显示，目前规模低于5000万元清盘“红线”的ETF产品多达90只。7月以来，还有多家基金公司发布迷你ETF可能触发基金合同终止情形的提示性公告。

有公募基金内部人士称，一方面，ETF产品同质化严重，这意味着相同的产品去分流有限的市场，那大多数投资者可能会优先选择场内已成立并且流动性较好的ETF;另一方面，ETF产品的业绩和板块的表现息息相关，遭遇大量赎回就面临“迷你基”的局面。

值得注意的是，股票型ETF市场的头部效应越发突出，呈现出“一超多强”的竞争态势。数据显示，截至2022年1季报数据，目前共有51家基金公司布局股票型ETF，规模前十名的公司已经超过总规模的80%，25家基金公司的规模不足10亿元。其中，华夏基金的规模超过千亿元，而易方达基金、华泰柏瑞基金、国泰基金的规模均超800亿元。

谈及ETF未来的发展方向，范岳认为，ETF创新将继续向多资产类别、多元化策略发展。在现有产品基础上，未来跨境指数、债券指数、ESG及策略指数以及主动管理型ETF有望成为新的产品布局方向。此外，ETF的生态圈体系将愈发完善，投资者结构也将更加机构化和国际化。(曹璐)

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