银行股今日全线领涨分析指出下半年银行净利润增速有望修复

来源：蓝鲸银行
时间：2020-10-19 13:19:12

银行股今日全线领涨。其中，居于涨幅前五名的银行股包括成都银行、兴业银行、平安银行、建设银行和无锡银行，其涨幅分别为5.27%、3.70%、3.26%、2.73%和2.56%。

今年以来，银行板块年内股价表现低迷，从中证行业的市盈率数据看，银行板块最新市盈率仅为6.38倍，处于估值低位。

而在今年疫情让利的情况之下，银行股估值继续保持在低位。央行货币政策司司长孙国峰日前在新闻发布会上表示，据最新数据估算，今年前8个月金融系统为实体经济减负已超过1万亿元。同时，银行业会继续通过减免服务费用、支持企业进行重组和债转股等方式为实体经济减负。所有已经采取的各项政策效果持续体现，可以实现全年减负1.5万亿的既定目标。

有分析指出，下半年经济边际修复，银行净利润增速有望修复，风险压力可控。昨日，央行公布数据显示，今年9月新增社融3.48万亿元，存量同比增长升至13.5%;余额增速13.5%，较上月提高0.2%;新增人民币贷款1.9万亿元，同比增加2100亿元。9月份，新增社融与新增贷款均超市场预期。

华泰证券认为，在基本面、估值、资金配置多重因素共振，看好四季度板块配置机遇。基本面方面，利润增速负增长已落定，息差压力显著减轻，风险出清步入后半程，龙头银行信用风险压力小。银行基本面逐渐顺宏观周期步入修复通道。估值方面，目前板块PB(lf)估值仅0.72 倍，凸显板块配置机遇。

同时，其指出，当前为银行板块估值、仓位双底部，截至10月12日银行指数PB(lf)仅为0.72倍，6月末偏股型公募基金银行股的持仓比例为2014年末以来最低区间。

而资金面多重因素有望驱动板块估值回暖：一是北向资金在四季度有望快速流入，十月以来两个交易日北向资金已大幅流入近250亿元;二是被动型基金发行加快，以上两类资金均对银行偏好程度更高，利于银行股估值修复;三是年底各类资金将更追求稳定受益，也有望多配银行。

中信建投表示，中长期看好板块估值修复行情。8月在地方债支撑下社融超预期，9月社融在信贷数据的大增下继续超出预期。同时信贷新增呈现长期化趋势，尤其是企业端长期贷款新增量强劲，面对消费需求的回升，在长期来看企业投资信心程度得到恢复。

其认为，市场更需要关注银行资产质量改善，同时，拨备本身不影响估值，存量风险出清清洁资产负债表，有助于银行股估值修复;对于盈利前景，需要相信银行业自然增长的能力。

天风证券表示，展望未来，随着经济复苏，让利压力有望缓解，银行账面净利润增速有望反转，实质基本面有望改善。（李颖超）

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