美联储启动量化宽松计划多国央行紧急跟进降息

来源：经济参考报
时间：2020-03-17 10:20:26

继3月3日紧急降息50个基点后，当地时间3月15日，美联储再度宣布紧急降息，并启动量化宽松计划，以缓解金融市场的资金压力，尽量减少新冠肺炎疫情对美国经济的冲击。多国央行随后紧急跟进，纷纷加码宽松货币政策。

美联储紧急大幅降息

本周多国央行将举行议息会议，其中美联储提前举行紧急会议，大幅下调联邦基金利率。

美国联邦储备委员会15日宣布，将联邦基金利率目标区间下调1个百分点到0%至0.25%之间，并启动7000亿美元量化宽松计划，以保护美国经济免受新冠肺炎疫情影响。

美联储当天在声明中说，新冠肺炎疫情暴发扰乱了包括美国在内的许多国家的经济活动，全球金融受到重大影响。短期内新冠肺炎疫情将对美国经济活动造成压力，并对经济前景构成风险。因此，美联储决定将利率大幅下调到0%至0.25%之间，并维持这一目标区间直至确信美国经济已经受住风险考验。同时，将启动总额达7000亿美元的量化宽松计划，以支持金融市场。除此之外，美联储还宣布将从3月26日起将存款准备金率下调至零。同时，从3月16日起将一级信贷利率下调150个基点至0.25%，以帮助满足家庭和企业信贷需求。

美联储原定于3月17日至18日召开3月货币政策会议，此次是美联储自1月会议以来，第二次在两次会议期间采取紧急降息举措。这是继金融危机之后，美联储首次下调利率至这一接近零的超低水平。

美国总统特朗普表示，这是一个好消息。此前，美国政府已经推出多项应对疫情不利影响的政策。美联储主席鲍威尔在声明中重申，美国经济现状健康，但外界对美国经济增长的预估因受到新冠肺炎疫情的影响而下调。美国白宫国家经济委员会前主任加里·科恩甚至悲观认为，美国经济很可能已经进入衰退阶段。

高盛15日调降了对美国经济增长的预估，对2020年美国经济增速的预估从最初的1.2%降至0.4%。目前预期今年第一季度美国国内生产总值将零增长，此前预估为增长0.7%;预期第二季度增长率将萎缩5.0%，前值为零增长，不过，该机构将美国第三季度经济增长预估由前值1%上调至增长3%，预计第四季度增长4%，2021年初将进一步强劲增长。

高盛认为，美国经济能否在4月后复苏取决于很多条件，如避免人群聚集而采取的措施能否得到落实，气温升高将在多大程度上减少感染，以及是否会出现好的治疗方法。所有预估数据面临的不确定性均高于正常时期。

美政策提振效果有待观察

在美国经济指标表现尚好的情况下，美联储两度紧急降息出人意料，引发多方议论。

鲍威尔表示，美国国债等若干市场的资金流动性存在较大压力，因为担忧金融市场的资金紧张才紧急降息。

日本媒体认为，由于金融市场的不稳定性加强，美联储希望通过迅速出台政策措施，给市场带来“惊喜”，从而改善投资者心理。

摩根资产管理指出，紧急降息有助于确保金融市场运转正常，为风险资产打下强心针，并有助于解决流动性问题。但疫情对美国经济的影响似乎处于初级阶段，由于缺乏经济数据，目前尚不清楚经济影响有多深。如果向家庭和企业的货币传导机制受损，则降息不会产生效用。此外，一旦新冠肺炎疫情陷入无法管控的境地，美联储是否仍有弹药应付局面也是一大问题。

有分析师认为，美联储的举动显然让市场震惊，这使人们联想起了金融危机时的严重程度。

美联储紧急降息也引发了对于加大金融市场负利率风险的担忧。有媒体分析认为，接近于零的利率水平将对多项存贷款业务产生影响。

由于政策时滞问题，美联储双管齐下的宽松政策对经济的提振效果有待进一步观察。

多国央行跟随加码宽松

防控新冠肺炎疫情在全球蔓延需要更多的国际合作。据报道，全球央行15日发表了协调行动声明，美联储还协同欧洲央行、英国央行、日本央行、瑞士央行和加拿大央行通过货币互换增加美元流动性。

美联储降息后，多国央行16日紧急跟进，进一步加码货币宽松政策。

据日本媒体报道，日本央行提前两天召开了货币政策会议，并宣布了抑制金融市场和经济波动的措施，将现在每年6万亿日元的ETF(交易型开放式指数基金)购入目标增加到12万亿日元;将把房地产投资信托(REIT)的购买目标从现行的每年900亿日元增至1800亿日元;把商业票据、公司债的持有额从目前的2.2万亿日元和3.2万亿日元分别增加1万亿日元;为了支持中小企业资金周转，金融机构还将新设零利率贷款制度。

16日，韩国央行召开紧急会议，决定跟进降息50个基点至0.75%，从3月17日开始生效。新西兰联储16日紧急降息75个基点，新西兰联储主席奥尔召开新闻发布会表示，疫情将在接下来的一年里对新西兰民众和经济造成严重的影响，为进一步推出货币刺激措施提供了理由。

阿联酋央行行长也表示，将在利率行动上追随美联储，尽力采取刺激措施。外媒预计，阿联酋有可能将贷款利率降低至零。

不过，市场对央行竞相放水反应并不积极。美联储宣布紧急降息后，美股不升反降，期货继续下滑，凸显市场对经济前景的担忧并未因美联储的行动而有所缓解。从目前的市场反应来看，仅靠各大央行放水来应对疫情仍显不足，更多的国际合作尤为必要。

有机构报告认为，世界各国的财政和货币政策制定者必须全力以赴，以防止当前看来不可避免的衰退演变成萧条，防止金融市场从资金外流变成崩溃。摩根资产也表示，疫情对世界经济的冲击需要全球积极响应，各国央行的行动领先于政府，财政方面需要有更多及时的行动，防止经济长期放缓。

此外，世界卫生组织已多次呼吁在新冠肺炎疫情防控方面加强国际合作。

关键词：美联储量化宽松计划