北向资金两日抢筹超300亿外资战略配置A股提速

来源：经济参考报
时间：2021-05-27 09:47:33

伴随人民币汇率近期的持续强势表现，互联互通机制下的北向资金再度出现大幅净流入的情形，引发了市场的关注。种种迹象显示，随着中国自身经济实力的增强、人民币国际化以及金融市场持续开放，全球资本正在进一步加大对于人民币资产的战略配置。

北向资金两日抢筹超300亿

近一段时间人民币汇率的持续走强，正在引发市场的高度关注。5月26日，人民币中间价报6.4099，较上一交易日上升184个基点，创2018年6月以来新高。而上一交易日中间价报6.4283。数据显示，2020年5月26日人民币对美元汇率中间价为7.1293，一年时间内，人民币对美元汇率中间价上调了7194个基点。截至5月26日记者发稿时，在岸人民币对美元汇率、离岸人民币对美元汇率双双升破6.4元关口，进入了6.3元时代。

伴随着人民币走强，近一段时间以来，互联互通机制下的北向资金出现了持续大幅净流入的情况。Wind统计数据显示，5月26日，北向资金净买入91.03亿元，其中沪股通净买入69.78亿元，深股通净买入21.25亿元。而就在此前一天的5月25日，北向资金大举净买入217.23亿元，刷新了互联互通机制开通以来的历史新高。仅两个交易日以来，北向资金净买入规模就超过了300亿元。

人民币汇率的持续升值也引发了监管层的密集表态。5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议。会议要求，进一步推动利率汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行副行长刘国强日前表示，今年以来，人民币汇率有升有贬，双向浮动，在合理均衡水平上保持了基本稳定。目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。

而从市场研究机构的态度来看，则普遍对于人民币升值仍有一定预期。中信证券指出，结合我国强劲出口、美国实际利率走低以及美联储整体偏鸽态度等因素，人民币汇率仍具备升值空间，美元对人民币汇率向下或触及6.2。随着中国自身经济实力的增强、人民币国际化以及金融市场持续开放，人民币资产配置价值将有所提升。未来人民币的弹性将有所增加，双向波动或成为常态。中信建投则指出，由于汇率走势仍是美元主导，国内基本面影响不是核心，美元弱势意味着人民币大概率仍强势。

外资持续加仓人民币资产

种种迹象显示，全球资本对于包括A股在内的人民币资产的配置也在不断提速。Wind统计数据显示，今年来，北向资金净买入规模已经达到了1889.64亿元，这一数字已经接近2020年全年北向资金净买入规模(2089.32亿元)，其中沪股通净买入817.83亿元，深股通净买入1071.81亿元。自开通以来，沪股通和深股通累计净买入规模则已经达到了13913.73亿元。

银河证券基金研究中心日前发布的数据则显示，截至3月31日，外资持有A股市值达3.36万亿元，占A股总市值比例为4.48%。对于投资额度限制逐步取消的QFII/RQFII而言，其在A股市场的布局也在加快进行。今年一季度，QFII对于A股市场的持仓数量和持仓市值均持续增加。

从持仓板块和行业来看，招商证券研究显示，2021年4月末陆股通持股市值为2.49万亿元，较前一个月上升1314亿元;占同期A股自由流通股市值的比例为7.05%，较前期上升0.21%。从陆股通持股的板块分布来看，北向资金主板持股市值占比下降;科创板和创业板持股市值占比上升。在行业的配置方面，陆股通持股中，TMT、医疗保健、资源品等行业占比提升，中游制造、公用事业、金融地产、消费服务等行业占比下降。以全部陆股通标的流通市值的分布为基准，陆股通目前在消费和医药行业仍处于超配状态，但两者超配比例均下降;其他行业均处于低配状态，且低配比例收窄。具体看，4月末消费、医药、科技、金融、周期的超配比例分别为9.05%、2.81%、-1.33%、-6.08%、-4.43%。

川财证券首席经济学家陈雳对记者表示，北向资金方面持续大幅净流入A股市场，从近日北向资金的流向来看，北向资金依旧偏好于白酒和大金融两个方向。白酒板块方面主要流入贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒方向，而高端白酒业绩确定性强、存在提价预期，同时春节后回落幅度较大，因此受到北向资金青睐。大金融板块方面，北向资金则主要流向招商银行、中国平安和东方财富。除此之外，家电的美的集团，新能源的宁德时代也是外资重配的方向。总体来看，外资机构往往拥有良好的金融素养，对于短期的波动不是很在意，更注重长线投资，因此更偏向于配置各行业的龙头企业，享受企业高速发展的红利。

值得注意的是，根据国际指数编制公司MSCI(明晟)此前公布的2021年5月的指数季度调整计划，调整结果将于5月27日收盘后生效。此次调整中，MSCI全球标准指数新增109只个股，包括39只A股股票;同时移出96只个股，其中包括19只A股股票。康希诺-U、中国通号、澜起科技、杭可科技、睿创微纳五只科创板股票新被纳入MSCI中国A股指数，这也是科创板股票首次进入MSCI旗舰指数系列。

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