印花税上调预期压顶南向资金流出沪深港通近200亿港元

来源：北京商报
时间：2021-02-26 15:41:29

随着近日香港政府拟上调印花税30%的消息传出后，投资者对于港股投资一时之间也风声鹤唳，更一度引发指数大跌，资金出逃。然而，2月25日，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，上调印花税的目的只是为了增加财政收入，无意通过提高股票印花税降低南向资金流动。值得一提的是，自2月24日上调印花税消息传出后，南向资金流出沪深港通近200亿港元，为一个月来首次净流出。

2月25日，许正宇在香港政府财政预算案的记者招待会上表示，香港计划从8月1日起上调股票印花税;上调印花税的目的只是为了增加财政收入，无意通过提高股票印花税降低南向资金流动。公开数据显示，2月25日，香港恒生指数震荡上行，截至收盘，其涨幅为1.2%，报30074.17点。值得一提的是，前一交易日，港股受突发消息影响，出现较大幅度下滑。

据悉，2月24日，香港财政司司长陈茂波向立法会提交的2021-2022财政年度《政府财政预算案》中提到，为增加政府收入，将提高股票印花税税率，由目前的买卖双方按交易金额各付0.1%上调至0.13%，涨幅达30%。

截至当日收盘，恒生指数跌2.99%，港交所跌8.78%。上述消息传出的同时，也引起了部分投资者的恐慌情绪。同花顺iFinD数据显示，2月24日，南向资金流出沪深港通达199.6亿港元，是继2020年12月21日以来的首次净流出。

虽有印花税上调的压力存在，但业内人士仍表示持续看好港股的后续发展。海富通沪港深混合基金经理高峥指出，从数据分析的角度看，上调印花税主要影响高频交易，目前港股市场高频交易大约占港股市场的20%，如果印花税上调30%，对全市场交易量的影响因子大约是6%，短期看确实存在一些冲击。但高峥坦言，“这只是短期的利空因素，从中长期看我们对港股市场仍然持相对乐观的态度”。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也提到，“港股今年以来涨幅较大，也累积了大量的获利盘。虽近期回调，但从全年来看，受益于居民储蓄大转移，增量资金仍然会源源不断地流入。因此，从中期来看，当前的调整并不改变大的趋势”。

虽然距离印花税上调正式实施仍有一段时间，但其对公募基金的影响也成为投资者关注的重点。事实上，今年以来，港股走势波动上涨，截至2月25日，香港恒生指数年内已上涨10.44%，部分投资港股的基金也因此获得了较好的收益。同花顺iFinD数据显示，在数据可统计的193只港股主题基金(份额分开计算，下同)中，从年初至2月23日，共有191只产品获得正收益，其中收益率最高的为南方香港成长灵活配置混合，达22.05%。而年内收益率在10%以上的产品也有105只，占比超五成。

受益于不断向好的业绩表现，各大基金公司也发力筹备港股主题基金。北京商报记者注意到，截至2月25日，今年已有12只投资港股的主题基金公开发行募集，发行份额合计7771.39亿元。当前则有华宝中证沪港深500ETF正在发行中，此外还有博时港股通红利精选混合等待发行。

那么，印花税拟提高，会如何影响投资港股基金的后续走势?看懂研究院高级研究员程宇表示，由于香港是一个资金往来比较自由的地方，且部分进入港股的基金本身的杠杆较高，一旦交易费用增加或当其买入的股票估值较高时，会导致成本和收益不匹配的情况发生。在上述背景下，短期会导致部分资金的流出。但长期来看，还是要回归基本面。

“至于港股主题基金的后续收益率，得看港股市场的走向，同时还要看基金管理人的管理策略和投资策略，具体情况具体分析。从总体来看，相关产品的收益率还是依托市场的基本面走势，可能更多地取决于国际市场的资金流动情况以及国内的经济基本面”，程宇如是说。(孟凡霞李海媛)

关键词：印花税上调南向资金流出