小米造车之路难平坦 小米股票或有低吸高抛机会

小米要造车了，米粉们兴奋地跳了起来，有人嚷嚷着赶紧买小米股票，从日线看处于近期低位，从周线看出现了“老鸭头”，从月线看上升趋势没有结束。理由似乎很充分。既然小米投身造车，不能再用以前做手机、小家电的思路看待小米。从蔚来、理想等造车企业以往走过的路来看，小米的造车之路也不会平坦，小米股票或许会有低吸机会。

♦代工之路能走通吗?

雷军是又一位从IT界进入汽车领域的知名人士，惯有的IT思维也体现在造车上，准备代工造车。有人说，蔚来是代工造车，现在销量很好。同样是IT名人出身的雷军，背后有强大的资本支撑，走代工之路也会创造销量奇迹。

代工之路真能走通吗?

汽车代工名词出现后不久，2016年，我写下了《互联网思维纠偏之一：汽车代工不能简单移植IT代工》，今天来看，当初的判断基本上正确。

许多人用IT代工的例子来说汽车也可以代工。真的可以说明吗?不妨先看看IT代工的特点。

IT代工有二个鲜明的特点，一是代工产品没有太多的高精尖技术含量;二是代工生产商没有自己的产品在终端销售。

IT代工最有名的企业当数富士康，给苹果代工赚了不少钱，不过赚的是辛苦钱。曾有报道，富士康代工生产一部苹果手机，只赚区区5美元的代工费。2019年苹果的中报显示，净利率达到22.15%，净利润315.2亿美元。从利润分配也可以看出，核心技术在苹果手中。

除了富士康给苹果代工生产手机之外，IT界代工生产的产品还有很多，比如，联想的主板由精英ECS、微星，还有技嘉代工生产。显卡代工的生产商更多，ATI由蓝宝或者撼迅(PowerColor)代工，英伟达由承启代工，双敏由青云代工等。由此不难看出，IT 界非常流行代工模式。

主板、显卡等，听着好像很有技术含量，其实并不太高。有一位IT界人士告诉记者，IT领域最核心的就二样东西，一是芯片，二是操作系统。恰恰这二样东西没有代工的现象。

汽车上零部件数量远高于电脑等IT产品，四大工艺，五大总成，哪一项都有自己的核心技术，没有哪个企业能够单独垄断全部核心技术。比如，宝马的驾驶控制技术有独门绝技，丰田的轻量化技术也有看家本领，马自达的转子发动机成为镇店之宝等。这些核心技术都是企业投入大量资金研发出来的，代工企业能提供吗?

IT代工有一条规则，代工企业不能有同类产品在终端销售。在市场上，我们看不到富士康牌手机。HTC曾经也是代工商，不满意自己赚微薄的利润，创立手机品牌，从此没有企业再找他代工这方面的生产。

国内汽车企业代工做不到这一点，各家企业都有自己品牌的产品销售。小米造车传出绯闻的几家企业，都是如此。

蔚来、小米等选择代工企业，不会去找很差的企业，都会找有一定实力的企业代工，但他们都有自己的产品在销售，初期可能相安无事，时间长了利益冲突不要避免。这有前车之鉴。

曾经颇具实力的三洋电机，在家电领域比肩松下、东芝等巨头。后来，这家企业在业务蒸蒸日上之时，为了眼前的一点利润，接受了代工业务，结果自己旗下品牌的洗衣机、电视机、冰箱等都受到极大的影响。最终，在2015年，三洋电机退出了历史舞台。

♦蔚来已不是从前的代工模式

许多人谈及新势力造车会提及代工模式，而且经常拿蔚来举例，说明代工模式是汽车产业未来的发展趋势。蔚来汽车初入汽车行业时，确实采用代工模式，如今蔚来旗下的产品已不是原来的代工模式生产的了。

注：2019年～2021年2月蔚来汽车销量

2018年，蔚来汽车在美国上市了，上市解决了一部分资金难题，但缺钱一直困扰着蔚来汽车，从蔚来公布的财务报表看，现金一直不太充裕。当时曾有媒体说：“如果蔚来继续保持当前运营情况，持有的资金仅够维持公司3个月正常运营。” 蔚来汽车创始人、CEO李斌曾在一次访谈中坦言，2019年是品牌最困难的时候，那时候蔚来的现金流都是按天算的，这种情况甚至持续了几个月。

蔚来的转机出现在2020年2月份，2月25日，蔚来汽车宣布与合肥市签署合作框架协议，蔚来中国总部项目将落户合肥，合肥政府将通过指定的投资公司并联合市场化投资人对该项目投资超过100亿元。

蔚来汽车与合肥市的协议最终在4月29日签订，蔚来将持有蔚来中国75.9%的控股股份，战略投资者将合计持有24.1%的股份，投资金额为70亿元。从这份协议不难看出，蔚来与江淮汽车不再是以前的代工关系。从资本的角度看，江淮汽车与蔚来汽车成为了资本的关联企业。

看看IT界流行的代工模式，富士康与苹果没有任何资本关系，华为与比亚迪也没有资本上的关联，IT巨头们与代工企业都没有资本上的关联，纯纯的代工关系。尽管双方的正式协议是4月份才签订，3月份、4月份，蔚来汽车仍然缺钱，但销量驰上了快车道。对比2019年的缺钱，蔚来的市场情况已发生了明显变化。

当初宣称代工的造车新势力，后来纷纷改弦更张，最初特斯拉选择代工模式，给后来者竖立了一个榜样，但是，特斯拉早就不用代工模式了，自己建设生产线，更进一步，特斯拉还摆脱了松下的束缚，自己建设超级电池工厂 Gigafactory。

随后，造车新势力纷纷建设自己的生产基地。小鹏汽车最初是代工模式，前不久走上了自己建设生产基地之路。据媒体报道，小鹏汽车与武汉市政府签订协议，建设整车规划产能10万辆的生产基地。这是小鹏汽车第三个生产基地。

♦小米股票会有低吸高抛机会

蔚来汽车上市后，股价曾跌到1美元附近，如今股价高高在上的特斯拉，当初最低曾跌到4.3美元附近。目前，小米造车还只是官宣，很多生产、销售、售后等实际运营过程中会遇到的问题还没有体现出来，当这些问题逐步显露时，金融市场会有反应。届时投资者或者会有低吸高抛机会。

对比其他造车新势力，小米有自己的优点也有短板。看看小米手机及小家电产品，不难发现，小米的产品非常强调性价比，没有高端产品。这种特点决定了小米的产品瞄准消费群体人数最多的那块。没有高端产品也注定了小米的品牌高度很难上去。

雷军曾接受媒体采访时透露了造车的具体信息：一，首款车型将会是轿车或者SUV;二，车型售价为10万-30万元;三，首款车型将在3年后发布。由此不难看出，小米造车延续了手机、小家电的思路。需要重视的是，华为闯入了智能汽车领域，小米的智能驾驶技术没有华为早，也没有华为积累深厚，小米造车的思路在智能汽车上能否成功，需要时间考验，这也给投资者低吸小米股票的机会。

从小米手机及小家电产品来看，小米的优势在营销而非技术上，这种优势，别人很难模仿，可以说是小米的独门秘籍。通过多年营销，小米培养了一批“米粉”，他们是非常忠实的用户群体，相比于大多数造车新势力，小米造车已先有了一定的客户基础，小米可以凭借这种优势快速推销产品，当投资者低吸之后，小米智能汽车销售良好，就有高抛的机会。

我们等着小米尽快造出新车投放市场!(万仁美)