汾酒23Q2业绩喜人，青花系列成增长引擎，下半年有望延续上升趋势！|产业链情报站

来源：自选股写手
时间：2023-08-31 01:11:25

(资料图片仅供参考)

汾酒23Q2业绩符合预期，上半年青花及省内市场发力，下半年有望延续增长。

公司23Q2业绩低基数下营收高增，青花系列收入同比增近40%，青花20保持高增。上半年公司主要释放腰部价位供给来缓解青花系列压力，且省内消费力相对强韧，上半年省内销售增速相对领先。同时，汾酒盈利能力保持高位，预收款、现金流表现良好。

下半年有望延续增长，核心竞争优势仍在。

公司目前仍处于渠道正循环状态，且公司大区层级销售建制化、体系化，汾酒渠道优势受组织架构调整影响可控。当下青花30库存已处于低位，省外市场供需关系仍良性，伴随旺季临近，汾酒省外有望接棒省内发力。虽然行业处于周期底部，但公司制度红利、清香香型话语权及品牌力三大壁垒延续，汾酒业绩弹性仍有望保持领先。

风险因素：食品安全、管理层更替、产业政策调整。

投资者需注意食品安全、管理层更替、产业政策调整等风险因素的影响。

维持“增持”评级，维持目标价342.33元。

目前维持“增持”评级，维持目标价342.33元，预计23-25年EPS分别为8.35元、10.37元、12.79元。

事件：

公司发布2023年中报，23Q2分别实现营收、净利润63.29亿元、19.48亿元，分别同增31.75%、49.57%。

关键词：

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