产业遭遇“黑天鹅” ——2020年1月中国汽车保值率分析

编前：日前，中国汽车流通协会发布了2020年1月中国汽车保值率报告，由精真估数据中心提供技术支持。1月，二手车市场受新冠肺炎疫情和春节假期双重影响，需求锐减。本版展示了合资品牌、自主品牌和新能源汽车的保值率情况，文中提及的保值率数字均为3年车龄的保值率。

一、疫情防控是头等大事　各方快速应对

当前，疫情防控成为头等大事。面对疫情，企业纷纷捐款捐物、加班加点提供战“疫”所需物资和设备、提供出行便利服务等，体现出了高度的社会责任感。武汉地区作为汽车产业重镇，整车厂、零配件供应商大面积停工，又遭遇2019年的车市下滑，当地企业未来的资金周转堪忧。

面对这样一个困难时期，产业链各方积极应对，陆续发布疫情期间的临时措施，体现出了同舟共济的精神：多家整车厂商宣布取消1月和2月的各项考核，为经销商减压;各环节都在推广线上办公的方式，充分利用先进的信息技术;经销商利用线上咨询、视频看车的方式进行营销;零部件供应商和整车厂正在准备积极复产，尽快保证供应。相比之下，制造环节不能线上办公，受冲击最大。

政府管理部门也快速响应，出台相应政策。2月初，工信部发布了“公告”、“合格证”、“双积分”等政策的延期应对措施;交管部门也适度延长年检、临牌的有效期，将上牌业务转为线上办理。

二、线上车源量锐减　产业遭遇“黑天鹅”

1月本来就处于春节销售淡季，加上受到疫情爆发的影响，双重压力使得购车需求大幅减少。线上车源量从2019年12月的80.25万辆锐减至2020年1月的28.61万辆，环比下降64.3%，这个车源量数字可以近似看作是车商的库存。在新增车源减少的同时，库存车辆成交也会遇到困难，车商手中的二手车想要卖出去需费些工夫。反映在数据上，将是二手车交易周期大幅延长。

三、假期行情主导　各车型保值率小幅下降

1月的数据主要来自上半个月，下半个月车市基本停滞。1月二手车价格普遍下降，是由于经销商在快速清理库存，“有钱没钱，回家过年”是其心理写照。疫情爆发后交易量几近停摆，对二手车价格影响较小，但营运车辆的价格会明显下降。小型车和微面(属于MPV)的单车价格较低，基本没有让利的空间，所以这两个级别车型的保值率比较平稳。受疫情影响，二手车暂时“横盘”停滞，等待再出发。

四、日系、德系垄断合资品牌保值前十　韩系迎转机

在二手车保值率整体下降的情况下，合资品牌排名没有明显变化，日系和韩系仍然垄断前十榜单，本田取代丰田跃居榜首。值得一提的是，马自达和三菱作为日系二线品牌，虽然新车销量不高，但二手车却备受青睐，保值率上涨，主要原因在于车源少、比较难“淘”。起亚保值率回到前十，反映出韩系品牌复苏的迹象，预计会迎来一段时间的反弹。

五、淡季行情体现自主品牌硬实力

市场上自主品牌的车型数量非常多，每月排名也有起伏，尤其旺季时在广告和终端促销的作用下，竞争非常激烈。到了淡季，二手车的车源量和价格都处于低谷，一些短期的宣传活动停止，此时的行情更能体现产品价值的常态，折射出品牌硬实力。红旗作为自主豪华品牌的代表，在高定价的同时还有较高的保值率，就体现出了企业的实力。新车市场上还有WEY、领克等自主高端品牌，也值得期待，只是由于车龄较短，尚未在二手车市场大规模流通。

六、新能源二手车市场静待新车上市

今年前两个月的新能源汽车二手车交易基本停滞。新能源汽车补贴将在2020年底结束，今年补贴政策是否会调整尚无定论，市场难免产生观望情绪。不过，企业的研发并没有停滞，宣传工作也开始预热，由于北京车展延期，预计上半年新能源车交易量很难“起飞”，下一波增长行情会延迟。新车的换代和上市、定价以及生产交付进度，都会影响到二手车价格。

1.纯电动车保值率略有提高

1月，插电式混动车的趋势与燃油车一致，也是受到春节假期和疫情双重因素影响，量价齐跌，保值率为40.7%，环比下降4个百分点。纯电动二手车的价格逐步与新车挂钩，1月受购车指标到期影响，需求集中释放，保值率暂时提高，微增至35.3%，环比上升0.3个百分点，这在限购城市表现得比较明显。

2.豪华品牌是新能源二手车主流

“新能源”和“豪华品牌”这两个标签组合在一起，获得了市场的认可，豪华品牌是当前新能源二手车市场的主流，1月保值率排名前三的车型均是进口新能源汽车。这是由于新能源汽车整体定价仍然偏高，降成本存在困难，因此必须附加较高的品牌价值才能让消费者买单。在自主品牌插混车型中，比亚迪、荣威品牌领先。