解析阳光保险中期业绩:归母净利增长9.0% 银保渠道新业务价值增速达49.1%

  • 来源:21世纪经济报道
  • 时间:2023-08-30 02:56:29

近日,阳光保险集团股份有限公司(以下简称“阳光保险”)发布2023年H股半年度报告(以下简称“报告”)。整体看,阳光保险2023年上半年共实现归母净利润28.95亿元,同比增长9.0%。


(资料图片仅供参考)

负债端,阳关保险总保费收入678.1亿元,同比增长7.7%;保险服务收入301.6亿元,同比增长7.3%。其中,阳光人寿共实现保费收入458.48亿元,同比增长9.0%;阳光财险收入219.3亿元,同比增长5.1%。

投资端,受国内股市场区间震荡、利率中枢水平下行等因素影响,阳光保险加权平均净资产收益率8.9%,较去年同期下滑1.6个百分点。其综合投资收益率为4.9%,较去年同期增加2.2个百分点,总投资收益率、净投资收益率分别为3.5%、3.4%,分别下滑0.6个百分点及0.8个百分点。

银保渠道网均产能同比增长31.0%

报告显示,2023年上半年,阳光人寿业绩增长较快,总保费收入达458.48亿元,同比增长9.0%。其中,新单期缴保费收入139.5亿元,同比增长53.4%;新业务价值26.8亿元,同比增长37.1%。

分险种看,阳光人寿保费增速主要由传统型寿险拉动。

上半年,其传统型寿险保费收入329.14亿元,同比增长52.5%;分红型寿险保费收入66.77亿元,同比减少52.2%;万能型寿险收入1.03亿元,同比下滑1.0%;意外伤害险收入3亿元,同比下滑22.5%;健康险收入58.54亿元,同比减少2.9%。

不同于以个险渠道为核心的人身险公司,阳光人寿以其独具特色的银保渠道见长。

报告显示,上半年,阳光人寿银保渠道总保费收入310.6亿元,同比增长5.2%。个险渠道实现总保费收入109.1亿元,同比增长28.8%。

新业务价值方面,阳光人寿银保渠道上半年新业务价值达16.77亿元,同比增长49.1%,占比达62.6%;个险渠道新业务价值为9.08亿元,同比增长17.01%,占比为33.89%。

记者注意到,上半年阳光人寿销量最高的“臻鑫倍致终身寿险”、“金稳盈两全保险(分红型)”两款产品主要销售渠道均为银保渠道。

财通证券分析师夏昌盛在研报中指出,阳光人寿网络布局稳定且网点产能提升。此前,阳光人寿已形成国有行、股份行、城商行等在内的多层次、稳定的银保渠道网络布局。截至2022上半年,累计合作银行总行20家,合作时间为1至14年,且一般与机构网点签订1年-3年带有自动续约条款的合作协议。

东吴证券分析师胡翔则表示,上半年,阳光人寿新业务价值在高基数下持续增长,其银保渠道绝对规模已跻身行业第一梯队。从量价归因看,其新单同比下降7.90%,但价值率由上年同期8.4%提升至12.4%;从渠道归因看,其个险和银保同比增速分别为17.0%和49.1%,银保价值贡献提升得益于压缩趸交业务的同时期缴业务同比增长51.60%至70.17亿元。

阳光人寿在报告中表示,公司银保渠道以价值发展为核心,推动产品结构优化,收缩趸交业务,提升价值型业务占比。报告显示,阳光人寿银保渠道保费增长主要由一年期以上长险保费拉动,其相应期缴保费同比增长51.6%,趸交保费同比下滑54.1%。

同时,阳光人寿表示,公司网点经营持续精细,通过严选优增提升协销队伍质态与产能。报告显示,上半年,其银保渠道网均产能约9.4万元,同比增长31.0%;队伍人均产能约19.0万元,同比增长36.3%。

值得一提的是,除银保渠道外,阳关人寿个险渠道业绩亦有增长。

报告显示,2023年上半年,阳光保险个险渠道实现总保费收入109.1亿元,同比增长28.8%。其中,新单期缴保费收入30.2亿元,同比增长67.7%。

营销队伍改革上,阳光人寿个险渠道人均产能达2.6万元,同比增长63.0%;新人人均产能1.9万元,同比增长95.0%;精英队伍人力1706人,同比增长13.5%,大专及以上学历占比超80%,人均产能5.7万元。

新能源车保费增速达80.3%

财产险方面,报告显示,阳光财险上半年原保险保费收入为219.3亿元,同比增长5.1%。

车险方面,2023年上半年,阳光财险车险原保险保费收入128.8亿元,同比增长3.0%,综合成本率98.3%。其中,家用车保费增速9.5%,新能源车保费增速80.3%,在车险业务中的占比提升3.7个百分点。

针对新能源车险业务,阳光财险表示,未来,公司将持续深化车险智能生命表建设与应用,积极培育新能源车险发展新模式,持续强化渠道均衡性建设,打造核心竞争优势。

非车险方面,上半年,阳光财险共实现原保险保费收入90.5亿元,同比增长8.4%,综合成本率98.7%。其中,意外伤害和短期健康险原保险保费收入30.8亿元,同比增长26.3%;保证险收入17.38亿元,同比减少45.1%;责任险收入16.12亿元,同比增加40.9%;货物运输险收入11.29亿元,同比增长214.5%。

阳光财险在报告中表示,公司着力提升非车产品及风险服务方案的定价能力,持续以数据积累为核心,研究建立分险类和个体风险的精准识别与量化评估模型,建立以非车数据生命表为核心的非车经营体系。

承保利润上,阳光财险全险种综合成本率较去年同期下降0.3个百分点,为98.5%。其中,车险综合成本率为98.3%,意外伤害和短期健康险为94.8%,保证险为99.5%,责任险为98.3%,货物运输险为103.3%,其他险种为103.5%。

胡翔指出,上半年,阳光财险承保综合成本率98.2%,同比下降0.7个百分点,得益于强化业务管理和风险筛选。其净利润同比下降21.7%,主要为费用增速高于收入增速,因非车保费规模上涨较快对应费用支出增加,同时赔付支出随疫情放开增长所致。

总投资收益率不及去年同期

报告指出,2023年上半年,我国经济逐渐恢复常态化运行,宏观政策持续发力,但外部环境复杂严峻,对资本市场造成扰动。国内股票市场区间震荡、市场表现分化,利率中枢水平下行、信用利差有所压缩。

报告显示,上半年,阳光保险总投资资产规模为4666.0亿元,较上年末增长12.4%;实现总投资收益76.9亿元,同比增长1.3%;综合投资收益率达4.9%,较去年同期增加2.2个百分点,总投资收益率、净投资收益率分别为3.5%、3.4%,分别下滑0.6个百分点及0.8个百分点。

资产配置策略上,阳光保险表示,公司执行中长期战略资产配置规划,把握战术配置机会,多措并举稳定投资收益。

一是加大长久期利率债的配置力度,拉长资产久期,管控期限缺口及再投资风险;二是灵活调整非标债权资产的配置节奏和品种策略,稳定票息收益水平、强化成本收益匹配;三是维持合理权益仓位水平,重视对高分红价值股票的配置,平衡风险和收益。

报告显示,截至2023年6月30日,阳光保险债券投资占比总投资资产的52.3%,较上年末上升8.1个百分点;其中政府债券占债券投资比例为53.2%。其持有境内发行债券(不含政府债券和政策性金融债)的外部评级机构信用级别在AA+级及以上的约为99.2%,其中AAA级及以上的占比约为96.9%。

固定收益类理财产品方面,截至2023年6月30日,阳光保险所持固定收益类理财产品规模为517.6亿元,占总投资资产11.1%。公司所持债权投资计划和信托计划信用评级94.3%为AAA,目标资产分散于基础设施、不动产、非银金融、制造业、公用事业等行业。

权益类金融资产方面,截至2023年6月30日,阳光保险权益类金融资产投资规模为979.5亿元,占总投资资产21.0%,较上年末下降1.3个百分点,其中股票和权益型基金占总投资资产的13.2%。

(文章来源:21世纪经济报道)

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